2025年12月3日，華盛頓：世界銀行今天發(fā)布的最新《國(guó)際債務(wù)報(bào)告》顯示，2022年至2024年期間，發(fā)展中國(guó)家的外債還本付息支出比獲得的新增融資多7410億美元，差額為至少50年來(lái)最大。

盡管如此，隨著利率達(dá)峰和債券市場(chǎng)重啟，大多數(shù)國(guó)家去年在債務(wù)上獲得了一些喘息空間，從而使許多國(guó)家能夠通過(guò)債務(wù)重組來(lái)避免違約風(fēng)險(xiǎn)。總體來(lái)看，2024年發(fā)展中國(guó)家外債重組規(guī)模達(dá)900億美元，超過(guò)2010年以來(lái)的任何時(shí)期。與此同時(shí)，債券投資者投入的新增資金比收回的本息還多出800億美元，這一情況助力多個(gè)國(guó)家完成了數(shù)十億美元規(guī)模的債券發(fā)行。但這些新增融資成本高昂，利率維持在10%左右，約為2020年之前利率的兩倍。

“全球金融狀況或許正在改善，但發(fā)展中國(guó)家不應(yīng)自欺欺人：他們并未脫離險(xiǎn)境，”世界銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)高級(jí)副行長(zhǎng)英德米特·吉爾說(shuō)。 “他們的債務(wù)積累仍在繼續(xù)，有時(shí)采取全新和有害的方式。各國(guó)政策制定者應(yīng)當(dāng)充分利用眼下的喘息空間，來(lái)整頓財(cái)政秩序，而非急于重返外債市場(chǎng)。”

新報(bào)告顯示，2024年，低收入和中等收入國(guó)家的外債規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)8.9萬(wàn)億美元，其中創(chuàng)紀(jì)錄的1.2萬(wàn)億美元屬于78個(gè)符合世界銀行國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)IDA）借款資格的低收入國(guó)家。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為2024年新簽公共債務(wù)需向官方債權(quán)人支付的平均利率達(dá)到24年來(lái)的最高點(diǎn)，向私人債權(quán)人支付的平均利率則達(dá)到17年來(lái)的最高點(diǎn)。

總體而言，這些國(guó)家僅支付利息就達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的4150億美元——這些資金原本可以用于教育、初級(jí)醫(yī)療保健和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。例如，在負(fù)債率最高的國(guó)家，平均每?jī)扇司陀幸蝗藷o(wú)力負(fù)擔(dān)維持長(zhǎng)期健康所需的最低日常飲食。

低成本融資變得更加難以獲得，除非是來(lái)自多邊開(kāi)發(fā)銀行，比如世界銀行，它是唯一面向IDA借款國(guó)的最大融資機(jī)構(gòu)。2024年，世界銀行向IDA借款國(guó)提供的新增貸款比收回的貸款本息多出創(chuàng)紀(jì)錄的183億美元。此外，它還向這些國(guó)家提供了創(chuàng)紀(jì)錄的75億美元贈(zèng)款。

官方雙邊債權(quán)人（主要是各國(guó)政府及與政府有關(guān)的實(shí)體）在參與了一波債務(wù)重組后回撤，這些債務(wù)重組使一些國(guó)家的長(zhǎng)期外債規(guī)模降幅達(dá)70%。2024年，雙邊債權(quán)人從發(fā)展中國(guó)家收回的貸款本息比他們支付的新增貸款多出88億美元。隨著低成本融資選項(xiàng)不斷減少，許多發(fā)展中國(guó)家紛紛轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)債權(quán)人，即本地商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)。在有國(guó)內(nèi)債務(wù)數(shù)據(jù)可查的86個(gè)國(guó)家中，一半以上國(guó)家的政府內(nèi)債增長(zhǎng)速度超過(guò)了政府外債增長(zhǎng)速度。

“許多發(fā)展中國(guó)家越來(lái)越傾向于利用國(guó)內(nèi)資源來(lái)滿(mǎn)足資金需求，這反映了一項(xiàng)重要的政策成就，” 世界銀行集團(tuán)首席統(tǒng)計(jì)官兼發(fā)展數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)傅海珊說(shuō)。“這說(shuō)明這些國(guó)家的本地資本市場(chǎng)在發(fā)展。但大量國(guó)內(nèi)借債也可能會(huì)促使國(guó)內(nèi)銀行大量持有國(guó)債，而他們本該向本地私營(yíng)部門(mén)放貸。內(nèi)債的期限也縮短了，這樣可能會(huì)提高再融資成本。政府應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事，避免過(guò)度舉債。”

報(bào)告還就發(fā)展中國(guó)家高負(fù)債率對(duì)人民日常生活的影響提供了令人擔(dān)憂(yōu)的新洞見(jiàn)。研究發(fā)現(xiàn)，在22個(gè)負(fù)債率最高的國(guó)家（外債存量超過(guò)出口收入200%），平均有56%的人口無(wú)法負(fù)擔(dān)維持長(zhǎng)期健康所需的最低日常飲食，其中18個(gè)國(guó)家是IDA借款國(guó)，其人口近三分之二無(wú)法負(fù)擔(dān)必要的飲食。